Diversificación

¿Qué es la Diversificación?

La diversificación es una estrategia de gestión de riesgos que combina una amplia variedad de inversiones dentro de una cartera. Una cartera diversificada contiene una combinación de distintos tipos de activos y vehículos de inversión en un intento de limitar la exposición a un solo activo o riesgo. La razón detrás de esta técnica es que una cartera construida con diferentes tipos de activos, en promedio, generará mayores rendimientos a largo plazo y reducirá el riesgo de cualquier tenencia o valor individual.

Los Fundamentos de la Diversificación

La diversificación se esfuerza por suavizar los eventos de riesgo no sistemáticos en una cartera, por lo que el desempeño positivo de algunas inversiones neutraliza el desempeño negativo de otras. Los beneficios de la diversificación se mantienen solo si los valores de la cartera no están perfectamente correlacionados, es decir, responden de manera diferente, a menudo de manera opuesta, a las influencias del mercado.

Los estudios y modelos matemáticos han demostrado que mantener una cartera bien diversificada de 25 a 30 acciones produce el nivel más rentable de reducción de riesgos. La inversión en más valores genera más beneficios de diversificación, aunque a una tasa drásticamente menor.

PUNTOS CLAVE

  • La diversificación es una estrategia que combina una amplia variedad de inversiones dentro de una cartera.
  • Las tenencias de cartera se pueden diversificar entre clases de activos y dentro de clases, y también geográficamente, invirtiendo en los mercados nacionales y extranjeros.
  • La diversificación limita el riesgo de la cartera, pero también puede mitigar el rendimiento, al menos a corto plazo.

Diversificación por Clase de Activo

Los gestores de fondos y los inversores a menudo diversifican sus inversiones entre las clases de activos y determinan qué porcentajes de la cartera asignar a cada uno. Las clases pueden incluir:

Luego se diversificarán entre las inversiones dentro de las clases de activos, como seleccionando acciones de diversos sectores que tienden a tener una correlación de baja rentabilidad, o eligiendo acciones con diferentes capitalizaciones de mercado. En el caso de los bonos, los inversores pueden elegir entre bonos corporativos con grado de inversión, bonos del Tesoro de los Estados Unidos, bonos estatales y municipales, bonos de alto rendimiento y otros.

Diversificación Extranjera

Los inversores pueden obtener mayores beneficios de diversificación invirtiendo en valores extranjeros porque tienden a estar menos estrechamente relacionados con los valores nacionales. Por ejemplo, las fuerzas que deprimen la economía de los EE.UU. Pueden no afectar la economía de Japón de la misma manera. Por lo tanto, mantener acciones japonesas le da al inversor un pequeño colchón de protección contra pérdidas durante una recesión económica estadounidense.

La Diversificación y el Inversor Minorista

Las limitaciones de tiempo y presupuesto pueden dificultar la creación de una cartera adecuadamente diversificada para inversores no institucionales, es decir, particulares. Este desafío es una razón clave por la cual los fondos mutuos son tan populares entre los inversores minoristas. Comprar acciones en un fondo mutuo ofrece una forma económica de diversificar las inversiones.

Mientras que los fondos mutuos proporcionan diversificación a través de varias clases de activos, los fondos cotizados en bolsa (ETF) permiten el acceso de los inversores a mercados estrechos, como productos básicos y juegos internacionales a los que normalmente sería difícil acceder. Un individuo con una cartera de $ 100,000 puede distribuir la inversión entre ETF sin superposición.

Desventajas de la Diversificación

Riesgo reducido, un amortiguador de volatilidad: las ventajas de la diversificación son muchas. Sin embargo, también hay inconvenientes. Cuantas más tenencias tenga una cartera, más tiempo puede llevar administrar, y más caro, ya que comprar y vender muchas tenencias diferentes conlleva más tarifas de transacción y comisiones de corretaje. Más fundamentalmente, la estrategia de expansión de la diversificación funciona en ambos sentidos, disminuyendo tanto el riesgo como la recompensa.

Digamos que ha invertido $120,000 por igual entre seis acciones, y una acción duplica su valor. Su apuesta original de $20,000 ahora vale $ 40,000. Has hecho mucho, seguro, pero no tanto como si hubieras invertido todos tus $120,000 en esa única compañía. Al protegerlo a la baja, la diversificación lo limita al alza, al menos a corto plazo. A largo plazo, las carteras diversificadas tienden a registrar mayores rendimientos (ver el ejemplo a continuación).

✔ Ventajas

  • Reduce el riesgo de cartera.
  • Coberturas contra la volatilidad del mercado.
  • Ofrece mayores rendimientos a largo plazo.

✘ Desventajas

  • Límites de ganancias a corto plazo.
  • Lleva mucho tiempo gestionar.
  • Incurren más tarifas de transacción, comisiones.

Diversificación y Smart Beta

Las estrategias “Smart Beta” ofrecen diversificación al rastrear los índices subyacentes pero no necesariamente pesan las acciones de acuerdo con su capitalización de mercado. Los gerentes de ETF’s analizan aún más los problemas de capital en los fundamentos y reequilibran las carteras de acuerdo con el análisis objetivo y no solo con el tamaño de la empresa. Si bien las carteras beta inteligentes no están administradas, el objetivo principal se convierte en el rendimiento superior del índice en sí.

Por ejemplo, a partir de marzo de 2019, el ETF iShares Edge MSCI USA Quality Factor posee 125 acciones estadounidenses de gran y mediana capitalización. Al centrarse en el rendimiento del capital (ROE), la relación deuda/capital (D/E) y no solo la capitalización de mercado, el ETF ha devuelto el 90,49% acumulativo desde su inicio en julio de 2013. Una inversión similar en el índice S&P 500 creció un 66,33%.

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