Contrato de Futuros

¿Qué es un Contrato de Futuros?

Un contrato de futuros es un acuerdo legal para comprar o vender un activo de productos básicos en particular, o un valor a un precio predeterminado en un momento específico en el futuro. Los contratos de futuros están estandarizados en cuanto a calidad y cantidad para facilitar la negociación en un mercado de futuros. El comprador de un contrato de futuros asume la obligación de comprar y recibir el activo subyacente cuando expire el contrato de futuros. El vendedor del contrato de futuros asume la obligación de proporcionar y entregar el activo subyacente en la fecha de vencimiento.

PUNTOS CLAVE

  • Los contratos de futuros son derivados financieros que obligan al comprador a comprar un activo subyacente (o al vendedor a vender ese activo) a un precio y fecha futuros predeterminados.
  • Un contrato de futuros permite a un inversor especular sobre la dirección de un valor, un bien o un instrumento financiero, ya sea largo o corto, utilizando el apalancamiento.
  • Los futuros también se utilizan a menudo para cubrir el movimiento de precios del activo subyacente para ayudar a evitar pérdidas por cambios de precios desfavorables.

¿Cómo Funcionan los Contratos de Futuros?

Los futuros son contratos financieros derivados que obligan a las partes a realizar transacciones de un activo en una fecha y precio futuros predeterminados. Aquí, el comprador debe comprar o el vendedor debe vender el activo subyacente al precio establecido, independientemente del precio de mercado actual en la fecha de vencimiento.

Los activos subyacentes incluyen productos físicos u otros instrumentos financieros. Los contratos de futuros detallan la cantidad del activo subyacente y están estandarizados para facilitar la negociación en un mercado de futuros. Los futuros se pueden utilizar para la cobertura o la especulación comercial.

“Contrato de futuros” y “futuros” se refieren a lo mismo. Por ejemplo, es posible que escuche a alguien decir que compró futuros de petróleo, lo que significa lo mismo que un contrato de futuros de petróleo. Cuando alguien dice “contrato de futuros”, generalmente se refiere a un tipo específico de futuro, como el petróleo, el oro, los bonos o los futuros del índice S&P 500. Los contratos de futuros también son una de las formas más directas de invertir en petróleo. El término “futuros” es más general, y a menudo se usa para referirse a todo el mercado, como “Son un operador de futuros”.

Los contratos de futuros están estandarizados, a diferencia de los contratos a plazo (Forwards). Los forwards son tipos similares de acuerdos que fijan un precio futuro en el presente, pero los forwards se negocian (OTC) es decir fuera de los mercados organizados, y tienen términos personalizables que se establecen entre las contrapartes. Los contratos de futuros, por otro lado, tendrán los mismos términos independientemente de quién sea la contraparte.

Ejemplo de Contratos de Futuros

Los contratos de futuros son utilizados por dos categorías de participantes en el mercado: agentes de cobertura (hedgers) y especuladores. Los productores o compradores de un activo subyacente cubren o garantizan el precio al que se vende o compra el producto básico, mientras que los administradores y comerciantes de cartera también pueden apostar por los movimientos de precios de un activo subyacente utilizando futuros.

Un productor de petróleo necesita vender su petróleo. Pueden usar contratos de futuros para hacerlo. De esta manera, pueden fijar un precio al que venderán y luego entregar el petróleo al comprador cuando expire el contrato de futuros. Del mismo modo, una empresa manufacturera puede necesitar petróleo para fabricar widgets. Como les gusta planificar con anticipación y siempre reciben petróleo cada mes, también pueden usar contratos de futuros. De esta manera, saben de antemano el precio que pagarán por el petróleo (el precio del contrato de futuros) y saben que recibirán el petróleo una vez que expire el contrato.

Los futuros están disponibles en muchos tipos diferentes de activos. Existen contratos de futuros sobre índices bursátiles, materias primas y monedas.

Mecánica de un Contrato de Futuros

Imagine que un productor de petróleo planea producir un millón de barriles de petróleo durante el próximo año. Estará listo para la entrega en 12 meses. Suponga que el precio actual es de $75 por barril. El productor podría producir el petróleo y luego venderlo a los precios actuales del mercado dentro de un año a partir de hoy.

Dada la volatilidad de los precios del petróleo, el precio de mercado en ese momento podría ser muy diferente al precio actual. Si el productor de petróleo cree que el petróleo será más alto en un año, puede optar por no fijar un precio ahora. Pero, si piensan que $75 es un buen precio, podrían asegurar un precio de venta garantizado al celebrar un contrato de futuros.

Se utiliza un modelo matemático para fijar el precio de futuros, que tiene en cuenta el precio de contado (spot price) actual, la tasa de rendimiento libre de riesgo, el tiempo hasta el vencimiento, los costos de almacenamiento, los dividendos, los rendimientos de dividendos y los rendimientos de conveniencia. Suponga que los contratos de futuros de petróleo a un año tienen un precio de $78 por barril. Al celebrar este contrato, en un año el productor está obligado a entregar un millón de barriles de petróleo y se garantiza que recibirá $ 78 millones. El precio de $ 78 por barril se recibe independientemente de dónde estén los precios del mercado spot en ese momento.

Los contratos están estandarizados. Por ejaemplo, un contrato de petróleo en la Bolsa Mercantil de Chicago (CME) es por 1,000 barriles de petróleo. Por lo tanto, si alguien quisiera fijar un precio (venta o compra) en 100,000 barriles de petróleo, necesitaría comprar/vender 100 contratos. Para fijar un precio en un millón de barriles de petróleo/ endrían que comprar/vender 1,000 contratos.

Los mercados de futuros están regulados por la Comisión de Comercio de Futuros de Productos Básicos (CFTC). La CFTC es una agencia federal creada por el Congreso en 1974 para garantizar la integridad de los precios del mercado de futuros, incluida la prevención de prácticas comerciales abusivas, el fraude y la regulación de las firmas de corretaje que participan en el comercio de futuros.

Cómo Negociar Contratos de Futuros

Los traders minoristas y los gerentes de cartera no están interesados ​​en entregar o recibir el activo subyacente. Un comerciante minorista tiene poca necesidad de recibir 1,000 barriles de petróleo, pero puede estar interesado en capturar una ganancia en los movimientos de precios del petróleo.

Los contratos de futuros pueden negociarse únicamente con fines de lucro, siempre que la posición se cierre antes de su vencimiento. Muchos contratos de futuros vencen el tercer viernes del mes, pero los contratos varían, por lo tanto, es importante verificar las especificaciones del contrato de todos y cada uno de los contratos antes de negociarlos.

Por ejemplo, es Enero y los contratos de petróleo se cotizan a $55. Si un trader cree que el precio del petróleo aumentará antes de que expire el contrato en abril, podría comprar el contrato de $55. Esto les da el control de 1,000 barriles de petróleo. Sin embargo, no está obligado a pagar los $55,000 ($55 x 1,000 barriles) por tener el este privilegio. Por el contrario, el trader solo requiere un pago de margen inicial, típicamente de unos pocos miles de dólares por cada contrato.

La ganancia o pérdida de la posición fluctúa en la cuenta a medida que se mueve el precio del contrato de futuros. Si la pérdida es demasiado grande, el corredor le pedirá al operador que deposite más dinero para cubrir la pérdida. Esto se llama margen de mantenimiento.

La ganancia o pérdida final de la operación se realiza cuando se cierra la operación. En este caso, si el comprador vende el contrato a $60, gana $5,000 [($60-$55) x 1000). Por el contrario, si el precio baja a $50 y cierra la posición allí, pierden $5,000.

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